Blackstone överger erbjudandet för Dell

Blackstone Group har gett sitt bud på Dell, mindre än en månad efter att fondförvaltaren sa att den planerade att överstiga ett erbjudande från grundaren Michael Dell och Private-Equity Firm Silver Lake Partners.

I den så kallade "butiken" -perioden för alternativa budgivare att göra sina erbjudanden, fick Dell två motrabatter relaterade till sina planer på att gå privat, med bud som kommer in från Blackstone och enheter som är associerade med investerare Carl Icahn. Det är inte klart om Icahns bud fortfarande fortsätter.

I en skrivelse som skickades till Dells särskilda utskott utvärderade alternativa bud, tackade Blackstone Dell för inbjudan till budgivningsprocessen, men citerade en långsammare PC-marknad som en orsak till återkallandet.

"Ett antal betydande negativa problem har uppstått sedan vi lämnade vårt brevförslag till dig den 22 mars, inklusive: (1) ett tidigare fall med 14 procent av marknadsvolymen i PC-volymen under första kvartalet 2013, dess störst nedgång i historien, och inkonsekvent med ledningens prognoser för blygsam tillväxt i industrin; och (2) den snabbt utarmande finansiella profilen hos Dell. Sedan vårt bud inlämnades lärde vi oss att företaget reviderade sina rörelseresultatprognoser för innevarande år till 3,0 miljarder dollar från 3,7 miljarder dollar, skrev den grupp som Blackstone skrev.

IDC förra veckan rapporterade en 13,9 procent minskning av PC-sändningar under första kvartalet jämfört med samma period föregående år.

Dells styrelse föredrar för närvarande Michael Dell-Silver Lake-erbjudandet, men granskar för närvarande det återstående alternativa budet. Som en del av översynsprocessen för Icahn-erbjudandet nådde Dells styrelse tidigare i veckan ett avtal som skulle locka den aktivistiska investerarens aktieinnehav till 10 procent. Avtalet kräver också att Icahn inte ska ingå avtal med andra aktieägare att gemensamt äga mer än 15 procent av Dells aktier.

Men Blackstones investerare sägs ha haft reservationer på affären och hade oro över att aktiemarknaden redan hade Financial Times rapporterade, med citat av personer som var bekanta med frågan.

Blackstone-ledningen var också oroad över möjligheten att dra sig tillbaka från en Dell-investering lönsamt, enligt tidningen.

Blackstone, i samförstånd med Francisco Partners och Insight Venture Management, sade i mars att det var berett att ingå ett definitivt avtal om förvärv av Dell. Aktieägare som önskar ta emot kontanter skulle få mer än $ 14,25 i kontanter per aktie för alla sina aktier, medan aktieägare som ville vara investerade i bolaget skulle ha möjlighet att förbli aktieägare och ta emot aktier överstiga $ 14,25. Aktierna skulle fortsätta att vara börsnoterade på Nasdaq.

Erbjudandet ansågs vara ett överlägset förslag till det köpeskillingspris på 13,65 dollar som godkändes i förslaget från Michael Dell och Silver Lake. Dell-aktier stängde torsdagen till 13,95 dollar, värderade koncernen till 24,4 miljarder dollar.

Blackstone svarade inte omedelbart på en begäran om kommentar. Investerarna kommer sannolikt också att påverkas av problem på PC-marknaden.

Intel rapporterade tisdag en minskning av vinst och intäkter för första kvartalet, efter att forskningsföretag rapporterade en nedgång i PC-marknaden. Första kvartalet PC-sändningar uppgick till 76,3 miljoner enheter, en minskning med cirka 14 procent jämfört med samma kvartal förra året, enligt forskningsföretaget IDC. Trots dess diversifiering till mjukvara och tjänster, utgör PC fortfarande en betydande del av Dells intäkter.

Kvartalsminskningen i PC-sändningar har beskrivits som det värsta kvartalet på mer än ett decennium. Analytikerföretag förutsäger ytterligare droppe i leveranser under de närmaste åren, eftersom fler flyttar till tabletter och smartphones.

Blackstone, i ett brev till den särskilda kommitté som hanterar förhandlingarna, sägs ha citerat minskande PC-försäljning som en faktor i sitt beslut, förutom bekymmer om minskningar i Dells rörelseresultat, rapporterade Wall Street Journal personer som är bekanta med frågan. Uppdaterad vid 9:30 PT för att bekräfta tidigare rapporter.